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通信行业2016年中期策略报告:ICT深度融合加剧板块分化,变革之中存机遇

发布时间:2016-06-15    研究机构:广证恒生咨询

回顾2016年上半年,市场整体行情低迷,通信板块整体下滑。截至5月30日,上证指数下跌14.37%,沪深300下跌11.60%,通信板块整体下跌25.84%,在中证一级子板块中,通信板块跌幅居中,估值亦回落低于历史平均水平,子板块中电信运营跌幅最大超过30%。我们维持一贯观点,在互联网、移动互联网迅速发展的背景下,ICT融合将贯穿通信业发展。随着我国通信产业成熟度提高,集中度提升,将促使通信板块进一步两极分化。因此我们建议关注成长性细分龙头和质地较优的转型标的。

量子通信前景广阔,产业链渐成气候。“十三五”期间量子通信被划定为未来5年国家重点战略项目、量子通信干线今年下半年建成、量子试验卫星7月发射升空,国家政策的利好和工程的推进预示着量子通信行业要向前跨越一大步。预计16年国家的投入会加大,量子通信保密网络能保证信息安全,在特定行业的需求迫切,更同时量子通信也有望拓展的国防、金融等领域,未来有重大的应用前景和价值。

集群通信领域宽带无线系统将出现拐点,进入快速上升期。无线通信方面,我国警用通信较公网要落后至少一个代际。尚处于大规模模拟转数字阶段。尽管专网通信首要需求仍是语音通信的可靠性保障,以及在当前时点下出于成本等方面的考虑,宽带集群通信尚不能跨越窄带数字集群制式直接全面取代模拟制式。

互联网+背景下,光通信作为网络基石有望持续受益,光网络建设将是中长期的主题。短期来看,宽带中国所确立的明确目标仍有较大差距,宽带提速以及农村区域加大覆盖为光网产业带来空间。运营商投资将进一步结构优化,固网领域产生多方新进力量如移动获固网牌照,宽带接入市场对民资放开,广电系与潜在进入者如国家电网和大型互联网企业等将形成合力。世界范围来看,区域差距大,高速接入市场仍处于初级阶段。在广阔的海外市场中,我国光通信企业已具备较强竞争力。与市场认为光通信产业在3G后回落的观点不同,我们认为,通信产业将持续分享互联网+红利。

重点公司推荐:量子通信领域可关注凯乐科技(600260)、华工科技(000988)和福晶科技(002222)(002222)、科华恒盛(002335)等。专网及军工通信建议关注海能达(002583)、海格通信(002465)、杰赛科技(002544)等。光通信领域仍然推荐光迅科技(002281)、天孚通信(300394)、烽火通信(600498)等。

风险提示:市场情绪波动,预期不兑现,行业政策不达预期。

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